经过三十多年的高速增长，中国经济进入了企稳增长的新常态。按照“十三五规划”提出的要求，我国要在2020年全面建成小康社会，国内生产总值和城乡居民人均收入要翻一番，与之对应2016-2020年的年均增长底线是6.5%。为实现这一目标，中国以供给侧改革为新基调的经济结构调整和产业转型正在兴起。站在需求端看，根据国家统计局的数据，2005-2010年期间私人消费对GDP增长贡献率仅32%，这一数字在2010-2015年间攀升至41%，预计未来5年更将达到48%，消费将成为中国经济三驾马车中最重要的一支。
为了更好地扶持中国消费经济发展，政府也出台了一系列组合拳：一方面，积极推动个税改革来解放存量需求，并放开二胎政策刺激未来增量；另一方面，推出一系列产业配套政策，促进企业产能升级和质量提高，这是供给侧改革概念提出的初衷。
以上政策无不与我们的投资策略和被投公司息息相关：比如即将出台的个税改革草案将进一步推动中产家庭的可支配收入增长，使得这些消费者更加青睐中高端的商品，这也进一步印证了专注于收入增长驱动的消费升级的投资策略是有效可行的。而且，中高端消费的增长必将伴随着消费者对品质和健康的更多追求，云月旗下智强和牛头都是行业领先的食品饮料公司，产品一直是健康和高质量的代表，这样的定位就能很好受益于政策环境。此外，根据育儿网和央视市场研究的今年1月发布的《二胎时代洞察报告》，调查中超过7成的一胎家庭有意愿要二胎；考虑到这些家庭有着相对较高的收入水平，预期中高端婴童用品市场将迎来较快增长，这对云月旗下高端婴童服装品牌英氏的业务发展又是一个宝贵的契机。
从金融市场和货币政策的走势看，利率水平和存款规模下降，却将更有利于消费行业销售增长和私营企业融资意愿增强。过去的2015年央行5次降息，现在金融机构一年期贷款基准利率降低至4.35%、一年期存款基准利率降低至1.5%。考虑到居民储蓄行为和客户信贷行为对利率的变化越来越敏感，这将导致较为频繁的存取和贷款还款。降息使得居民存款意愿降低，意味着居民口袋中更多的钱可被用于消费，而不是存放在银行里，这样的货币政策也使得云月的标的企业成长性更加明显。而且缩水的存款量和频繁的存取，将使得商业银行不易管理其所持头寸，存款结构的变化会提高银行对同业融资市场的依赖，这将扩大整个市场的流动性风险，势必会导致银行惜贷，这对私营经济部门的现金流是更大的挑战。私募股权基金可以借这个机会伸出援手，投资收购既有成长性又估值合理的企业，并能找到更多感兴趣的共同投资人，从而增加项目进出渠道。
虽然中国年均两位数增长的梦幻时代已经过去，然而令人鼓舞的是，在政策层面，鼓励消费、升级消费的基调自始至终没有改变。推行稳健战略，顺势而谋，是实体企业以及投资机构笑到最后的必需品质。
