在国家发展和改革委员会批准指导下，由中国中小企业协会、中国银行业协会等国家级协会共同主办，第四届中国中小企业投融资交易会，于2016年7月20-22日，在北京国家会议中心成功举行。云月投资合伙人宋斌应邀出席开幕式及主论坛，并在新三板与中小企业发展专题论坛发表专业观点。十届全国人大常委会副委员长顾秀莲，新西兰前总理、博鳌亚洲论坛理事珍妮•希普利，国家发展改革委秘书长李朴民，著名经济学家吴敬琏，全国政协经济委员会副主任、全国工商联副主席、香港中国商会主席陈经纬，中国中小企业协会会长李子彬，常务副会长张竞强，工业与信息化部中小企业局副局长田川，商务部投资促进局副局长易旸等领导嘉宾致辞讲话，众多政府部门、工商企业、金融机构、研究院所主要负责人及专家学者参加系列活动。
云月合伙人宋斌在第四届中小企业投融会新三板论坛上的讲话
在投身于产融结合PE投资之前，我曾经在证券公司工作十几年，分管过投资银行，也管过研究咨询和市场交易，因此听了刚才股转公司的隋强总、基金部的健钧主任，以及来自券商的几位专家的讲话，倍感亲切，仿佛回到以前的场景。可以理解大家都有券商的思维习惯，但是实际上可以换一个角度看新三板。新三板的最大功能是融资，但是认识上往往陷入一个误区。我们说的融资，往往认为仅是证券市场的融资，但实际不然。我们讲的融资是企业的融资，融资的主体是企业，载体是市场，受体是产业。把这个思路理清楚了，对于新三板市场如何发展，作用如何发挥，大家可能就会有不同的认识。
我们今天从交易的角度来讲，更多关注于交易市场的量。但是作为一个PE投资人，或者从一个产业金融家，或一个金融产业家来看，更专注的是企业融资的体量、效果与发挥的作用。今天台下的嘉宾许多是新三板挂牌的企业家，还有准备去新三板挂牌的企业创始人。大家遇到的一些问题，可以由市场和监管解决，但很多问题是需要自身解决。挂牌企业自身要加强新三板的融资功能，但一定还要把场内场外的功能同时重视。企业融资除了依靠场内的交易功能之外，场外还有定增功能，实际上还另有重要的私募功能。三者同时发挥作用，正是挂牌新三板的成功之处。
特别是作为一个企业家来讲，在这个过程当中，千万不能够重资金而轻治理，大家往往把资金看的太重了。讲句老实话，资金就是一个死钱，钱本身不发挥任何的作用。所以说通过新三板挂牌，以及引进战略投资者，引进PE/VC，引进各种投资者，其目的包括融资，还包括融智，同时争取在融资和融智的基础上，做到能够融资源，三个结合起来是企业发展非常重要的因素。任何一个企业家到新三板来，不是简单地为卖个高价，更重要的是要找到高人，也就是说更高层次的资源。企业融资融智功能的整体发挥，不仅需要市场规则不断优化，更需要企业自身能够做好融资融智的各种准备，不断提升自己的经营管理以及战略思考的能力。
对国外资本市场的发展比较了解的人，对中国资本市场走过的历程比较了解的人，实际上都看到了今天中国证券市场的扭曲。特别表现在新三板发展过程当中，认识出现了一个比较大的误区，就是还是在希望通过大水漫灌的方式，来解决市场的流动性问题，解决交易的活跃度问题。实际上新三板市场发展的核心，依然是价值与价格的关系。单纯地只是讲价值，没有价格的反应，市场不能流动起来。同样仅仅只是讲价格，而不讲价值，也无法使它活跃起来。所以说新三板流动性的增加，还是要在提升价值上做足文章，才能够把市场搞活。
如此在三个方面，大家可以承担责任做一些事情。第一个就是监管机构，作为市场的建设者，应该更多的吸纳合格的投资者进来。我倒不完全赞同说要一个劲的降门槛，直接把散户拉进来不一定是好办法。目前新三板的合格投资者中，散户投资也就是个人投资者的数量还是很有限的。而按照权威的财富管理报告，中国大概有600万符合条件的人，面对他们做好投资者宣传，做好价值投资的宣传，做好投资方式的宣传，把这些活水引进来，应是更加重要的资源。第二个就是投资银行和PE投资的专家们，在企业并购、融资诸多方面的服务上，能够做很多的文章。当把企业有利经营发展的其他工作带起来的时候，企业活力增加了，市场也可以跟上来了。第三个就是企业还要善于寻找和吸纳PE投资，因为PE投资机构能够进来帮助做整合、做诊断、做改进。能够帮助提升管理水平和市场经营水平的PE，对企业价值提升的作用很大。我相信价值提升的过程，就是价格提升的过程，也是引领发展空间形成的过程，也是市场流动性得到体制性、机制性、根本性改善的过程。
最后是我对新三板挂牌公司的企业家和希望登陆资本市场的创业家的赠言：立足自力，善借他力，融资融智，提升价值，定有忽如一夜春风来成功之日。
