2015年10月28-30日，第四届金融街论坛及2015中国金融年度论坛在北京成功举行，云月投资合伙人宋斌应邀出席，在年度论坛发表《融资融智发展股权投资，自力借力支持实体经济》主题演讲，并主持“金融促进大众创业、万众创新”专场对话。
宋斌介绍了以长期专注股权控股，专注中国市场，专注消费行业，专注深入经营而著称“云月模式”，以及云月投资更为重视，更为擅长，更有经验，也更能以资本控股方式进行产融结合，支持实体企业的发展的成功经验。他认为，中国走一条启动内需、消费主导的结构转型道路，更需要推进体制改革，激活市场机制，解决金融资源外部支持实体经济穿透力度不够问题，帮助市场化程度更高的优质中小企业、民营企业融资，为产品质量的提高，品牌的塑造，行业的转型发展帮助融智，给予实体经济更加专业、高效、实质性的支持。消费升级带动产业升级、创新升级和生产力升级，企业的转型，既需要资金，也需要资本，更需要智慧。自力他力并用，发展股权投资，推动产融结合，充实企业核心资本，激活外部融资能力，企业才能抗御风险，持续发展。因此建议重点发展以价值创造为特征的控股型基金和以杠杆效应为特征的引导母基金，支持企业转型升级的融资与融智。
宋斌表示，十八届五中全会提出在“十三五”期间产业迈向中高端水平的目标，前提是企业的经营水平要迈向中高端水平。提高传统产业的经营水平和生产力，需要改善金融生态圈，衔接产业产权链，金融助力实体经济，以融资推进产业发展，企业借力于投资机构，以融智提高企业效益。而既使历史表现优秀的企业，面对经济下行，产业转型，市场变化，竞争加剧，继续依靠自力抵御风险，谋求发展，也是逆水行舟、不进则退，发展的瓶颈、潜在的风险显而易见。所以越来越多的、明智的、有远见的中国的创业型企业家已经认识到，依靠自力还需借力，既要融资还要融智，要寻求变革，寻求能够与自己密切合作的，有专业化管理优势，差异化资源，综合性服务，全方位支持的控股型投资基金合作，才是他们的未来更大成功所在。
宋斌强调，云月投资在中国的经验证明，一个成熟并且成功的控股PE基金，作为金融产业家，他的成功一定不是一次性的粗暴式的砸钱行为，也不是新潮的投机式的搭车的行为，一定是关注于中国经济同步增长的好企业，有机会走到第一排的潜在冠军，更加专注特定行业的资源整合，更专注创造优质的产品、品牌、服务，也更专注运用专业知识改善战略、管理、运营，以可以复制、可以预期、可以规模化的投资管理能力，打造中国越来越多，越来越好的细分行业的龙头企业，为人民提供更多、更好的高质量的产品与服务，为所投资的企业，所进入的产业，以及基金投资人带来价值的增长和优厚的回报。当今企业的转型发展，最为需要的是能够提出并实施解决方案的控股型基金，新老股东并肩作战，用心的经营，改善管理，提升股东的价值，实现稳定分红，最终通过资本实现企业价值的最大化，这也正是金融产业家和创业企业家双方联手的巨大价值和独特魅力所在。
本次论坛活动以新常态、新金融、新功能为主题，由北京市政府及相关部门主办，中国人民银行及银监会、证监会、保监会等众多机构支持协办，国务院有关部门领导及数百名中外金融界、投资界、学术界、企业界专业人士出席活动。光华管理学院名誉院长厉以宁、2011诺贝尔经济奖获得者迈克尔、北京市副市长张建东、国务院发展研究中心副主任张军扩、中国人民银行行长助理殷勇、中国社会科学院副院长李扬、国务院发展研究中心原副主任刘世锦、中国人民银行货币政策二司司长刑毓静、北京大学金融系主任宋敏、中国人民大学校长助理吴晓求、中国社会科学院金融所所长王国刚、中央财经大学教授贺强、中国社会科学院经济研究所所长裴长虹、清华大学经济管理学院副院长白重恩、中国农业银行副行长李振江、中国银行副行长朱鹤新、中国工商银行副行长谷澍、国家开发银行首席经济学家刘勇、北京农商银行行长张健华、浙商银行副行长张长弓、招商集团总经理李晓鹏、首都创业集团董事长王灏、丝路基金副董事长王丹、中国银联执行副总裁柴洪峰、腾讯集团副总赖智明、四川信托总裁严整、国际货币基金组织驻华首席代表席瑞德、瑞银集团副董事长阿兰-罗伯特、VISA亚太区总裁柯如龙、纽约梅隆银行亚太区主席利格思、国际金融公司CEO蔡金勇、渣打银行亚洲区投资总监李凯、保德信副总裁斯科特-斯莱特尔、北京高华证券首席执行官章星、高盛高华首席经济学家宋宇、信中利投资董事长汪潮涌等中外嘉宾亦出席论坛发表演讲和意见。
云月投资合伙人宋斌在2015中国金融年度论坛上的讲话实录
宋斌：各位朋友下午好，非常高兴今年再次来到中国金融年度论坛和大家一起来讨论。在今天会议开始之前，我在贵宾室跟老朋友张军扩主任聊天，就说是今天是他开头我收尾。去年演讲，王国刚老兄他在后我在前，我占了他的时间。而今天他在前面给我节省了5分钟，非常感谢。确实今天他们及前面的嘉宾，把全球金融都谈到了，我现在就把大家带回到本土，看看中国的实体经济，中国的投资，现在有什么样的重要事情？
我所工作的投资公司，是一家以长期专注股权控股，专注中国市场，专注消费行业，专注深入经营而著称的股权投资机构，这也就是在投资行业中大家经常讲的云月模式。云月投资更为重视，更为擅长，更有经验，也更能以资本控股方式进行产融结合，支持实体企业的发展，所以这也是我今天把发展股权投资，自力借力，融资融智，发展实体经济，作为发言主题的原因，当然这也是我本来长期研究的专题。
大家知道，当前的经济下行，可以说是弯道超车减速的过程，国际方面也特别关注。几天我到香港，所有老外问的都是“真的出大事了吗？”我说大家请放心，没有出大事。因为随着财政组合拳的出手，宏观经济今年大的走势，以及明年的走势，可以讲都能够保持定力，做好自己。三季度GDP增速仍保持6.9%，应该就是一个佐证。
但是我们真正认为不容易解决的，复杂棘手的，必须要重视的问题，实体经济的振兴，这几年还没有取得突破性的进展。当前金融资源从外部对实体经济进行支持服务，穿透力度远远不够。我们知道现在各家大学，各个名校都在办老板金融学习班，大家都在办各种投融资聚会，地方政府现在招商引资的各种大会也是此起彼伏非常多。从中可以看到，无论是企业家，还是政府官员，都非常渴望能够找到一条产融结合的新路，为当地经济，为自己的产业，为自己的企业插上一个资本的翅膀。我们今天要走一条启动内需，消费主导的结构转型道路，这更需要推进体制改革，激活市场机制，帮助市场化程度更高的优质中小企业、民营企业融资，为产品质量的提高，品牌的塑造，行业的转型发展，帮他们融智，给予实体经济更加专业、高效、实质性的支持。
我们讲消费升级带动产业升级、创新升级和生产力升级，企业的转型既需要资金，也需要资本，更需要智慧。所以要自力他力并用，发展股权投资，推动产融结合，充实企业核心资本，激活外部融资能力，这样企业才能抗御风险，持续发展。相对企业和政府的自力而言，股权投资是它的借力，相对于PE基金的自力而言，有限合伙人、母基金及资本市场是它的借力。当前以价值创造为特征的控股型基金脱颖而出，以杠杆效应为特征的引导母基金渐成潮流，建议重点发展这两类类基金，有利于在这十年，在今后一个阶段，企业转型升级的融资和融智。
刚刚闭幕的十八届五中全会的公报中，昨天我连夜学习它，其中有一句话，就是要在“十三五”期间产业迈向中高端水平。我们知道，产业迈向中高端水平，前提就是企业的经营水平要迈向中高端水平。而提高传统产业的经营水平和生产力，仅仅依靠企业自身的力量是远远不够的，需要我们改善金融生态圈，衔接产业产权链，金融助力实体经济，以融资推进产业发展。同时我们企业要借力于投资机构，通过融智提高企业的效益。
当前我们企业普遍的深层次困难和问题，依然还是经营管理水平的落后。即使我们看到这家企业它的历史表现相当优秀，已经形成了不小的经营规模，在趋势上占有比较大的份额，在细分行业有着比较靠前的位置。但是面对今天的经济下行，将来的产业转型，市场的变化，竞争的加剧，他们继续依靠自己的力量抵御风险，谋求发展，也是逆水行舟不进则退，发展的瓶颈、潜在的风险显而易见。所以越来越多的、明智的、有远见的中国的创业型企业家已经认识到，依靠自力还需借力，既要融资还要融智，要寻求变革，寻求能够与自己密切合作的，有专业化管理的优势，差异化的资源，综合性的服务，全方位的支持的控股型公司合作，才是他们的未来所在。
一个成熟并且成功的控股PE基金，作为金融产业家，他的成功一定不是一次性的粗暴式的砸钱行为，也不是新潮的投机式的搭车的行为，它一定要专注于中国经济同步增长的好企业，尤其是受益于富裕的财富群体，不断的消费壮大，有机会走到第一排的潜在冠军，与他们合作，并且通过更加专注特定行业的资源整合，更专注创造优质的产品、品牌、服务，也更专注运用专业知识改善战略、管理、运营，以可以复制、可以预期、可以规模化的投资管理能力，为所投资的企业，所进入的产业，以及基金投资人带来价值的增长和优厚的回报。
企业的借力需求，正是投资基金自力的体现，双方清晰坚定的目标，就应该是通过专业化管理，系统化经营，实现销售额的扩大，实现利润率的增长，实现业绩持续的发展，企业价值的全面提升，把所投资的企业变成中国优质的企业和上市公司。控股型基金还有一个特点，它不仅要解决企业发展大的现金需求，同时还要整合更多的金融资源，以出色的业绩背书，以累积的信用资源，以协同的合作伙伴，带来资金更加多样化，更多层次的配置。我们也知道，资金重要，但带来企业所需要的各种资源更加重要，所以投资方在这个过程中发挥创业精神，深度的参与运营，这才是企业发展在自力基础上的宝贵助力。
当今企业的转型发展，最为需要的是能够提出并实施解决方案的控股型基金，新老股东并肩作战，用心经营，改善管理，提升股东的价值，实现稳定分红，最终通过资本实现企业价值的最大化，这也正是金融产业家和创业企业家双方联手的巨大价值和独特魅力所在。
当然股权投资基金它在发挥自力的同时，也需要借外部的力量。我们知道，在中国近年来日益增加的政府引导基金，这也是在全球日益成熟，中国方兴未艾的母基金，它对于综合各种资源，按照本地区或本行业发展的需求，引入更多的资金资源支持发展，形成产业链式的资金投入，并且使得资本良性循环，企业的盈利持续的增加，使得区域性产业形成相对优势。也就是说，像母鸡带小鸡一样，一个产业带活一片企业，这是地方政府目前最为重视、也最有积极性的。
我们知道，引导母基金在吸引更多的基金注册，吸引来更多的资金的时候，扩大融资规模的时候，这还仍然是个小杠杆。更重要的是，它要通过优秀的基金的受托管理人，来整合各方面的资源，发挥它的融智的杠杆效应，吸引更多的优秀的合作机构，更多的专业人士，来发现培育更多的优质项目，带来更为先进的理念，还有市场、技术资源，要站在全国全球全产业链的高度上，挖掘企业的价值和潜力。这方面中国知名的母基金管理公司TSF，管理省级引导基金，带来了若干个产业的协同发展，这种经验成果很宝贵，值得总结、学习和推广。我们相信在今后一个时段，财政出资设立产业性、区域性的母基金，带动扩大股权投资规模，提高企业的核心竞争力，推动区域经济的发展，产业的转型升级，持续效应令人值得期待。
展望未来的中国，人民生活水平由数量增长向质量提高转变，庞大的中国中产阶级已经成为全世界数量第一，消费群体的壮大，衣食住行，教育医疗，基本需求的质量要求提高，带来了我们中国的内需以及经济发展的空间，大的让人想象不到。所以通过自力借力，融资融智，进行产融结合，充分发挥企业家精神和投资家的智慧，打破世界级企业的变相垄断，打破区域性市场的变相割据，打破陈旧性制度的变相束缚，打造中国越来越多，越来越好的细分行业的龙头企业，为我们的人民提供更多、更好的高质量的产品与服务。我相信未来的中国，未来的世界会因此而不同。
