我们2014年在中国投资所取得的成绩，继续印证了我们专注消费、深入运营及以控制为导向的策略和承诺。我们最新的第三期基金，现已全面投资于前景强劲的项目，以进一步通过为企业增值而给投资人带来收益。
我们投资的服装类项目英氏，通过云月标志性的投资方法——包括渠道扩展、产品改进、营销和品牌形象提升，截至于2014年，该公司已成功提高收入、改善利润率并增强电子商务的发展。
受益于云月的策略和方法，我们旗下大部分企业在年内均取得相近甚至更高水平的增长，当中包括永红(休闲食品)、I Pinco Pallino(儿童服饰)、Soho Baby(婴儿用品)和智强(健康饮品)。此强劲的营运业绩持续稳步推动并增加我们所投入资本和回报的倍数，让我们的成绩远远超越同行。
随着我们旗下企业的业绩提升，我们通过业内人士寻找投资机会的方法给我们带来了极其充分的标的。我们从企业的直接和间接利益相关者中寻求新机遇，从而接触到消费品行业中独特且不断扩大的收购机会。云月目前正在与我们所关注行业的标的企业接洽(包括休闲食品、饮品、调味料、服装和配件)，与多个企业已进入后期的磋商阶段。这些企业皆是细分市场的领导品牌，具备强劲收入增长、利润率提高和品牌形象提升的潜力，符合云月的投资策略。标的企业售出的主要动力在于第一代企业主希望在解决接班人问题及保留数量相当的少数股份的同时，受益于云月专业化的管理、运营及治理。目前，我们处于后期磋商项目的潜在投资总额达10亿美元，而投资额很可能随着我们对行业的持续探索和筛选而有所增长。鉴于其规模和深度，云月预期跟过去一样，将为有限合伙人提供具有吸引力的共同投资机会。
2014年是中国私募股权的突破年。投资数量突破了往年记录，总交易价值也较去年同期翻倍。私募股权在多数行业内的交易都有增加，其中消费和科技行业的交易量超过私募股权活动的一半。这主要由国企改革、并购活动增加和中国的投资者瞄准海外业务等因素所导致。不过话虽如此，大多数私募股权仍专注于科技、媒体、通信行业，而且大部分为少数股权投资。与此同时，并购活动及行业整合的趋势正在加快，特别是在战略投资者中。我们认为，这使我们在行业内具有了独特的定位。在继承人问题越来越严重和退出机会越来越多的消费品行业，我们作为专注于此行业的并购投资者的领导地位日渐形成。
此外，我们认为，由于有限合伙人对以传统的资本增长为导向的一般合伙人的要求增加，导致整体的收购活动增长，进一步证实了我们的投资理念。最后，中国私募股权渗透率相比其他发达经济体，仍处在非常低的水平，仅占国内生产总值不到0.5%，而美国和欧洲则分别为2%和1%。
总结这一年，我们相信，我们拥有稳健的投资理念、有效的策略及极具吸引力的机会。同时，我们坚持自食其力——通过不断促进及调整我们与有限合伙人的权益，并不断改进——通过保持我们已证实有效的方法以重复和扩展我们做得最好的范畴。我们期待在世界最具活力的经济中收购更多具有吸引力的消费企业，迎接羊年的到来。
