人们曾经预期，中国内地重启IPO将引发私人股本公司潮水般的获利退出，让该行业筹集到更多的资金、刺激更多的交易。但亚洲私人股本公司对此却泼了一盆冷水。
在整个亚洲地区，尤其是中国，私人股本投资者一直很难退出投资，因为亚洲的IPO市场普遍低迷，而中国在过去一年则暂停了IPO。
亚洲私人股本集团要靠所投公司上市，才能退出投资。人们原本预计，一旦中国内地在本月重启IP0，就会出现一波退出潮。
但私人股本的投资者和管理者意识到，中国内地已有700多家企业排队上市，而他们投资的公司排在最后面。
Flag Squadron合伙人戴维•皮尔斯(David Pierce)表示，私人股本集团必须更现实地看待它们的某些投资选择。Flag Squadron是一家全球“基金的基金”(FOF)旗下的亚洲子公司。
皮尔斯表示：“如果认为中国内地重启IPO将解决我们的所有问题，那是不正确的。”
咨询机构安永(EY)和数据提供商Mergermarket进行的调查显示，亚洲私人股本行业的业内人士预计，只有经过漫长等待，才可能利用IPO退出他们的投资。
整个亚洲私人股本行业在2013年仅完成了20宗IPO交易，筹资28亿美元，但通过股份转让(Trade Sale)退出的交易达166宗，价值315亿美元。
相比之下，去年欧洲一半以上的IPO是私人股本公司投资的公司完成的，美国也有数笔使私人股本公司得以退出的大IPO，比如黑石(Blackstone)投资的希尔顿酒店(Hilton Hotels)通过IPO筹资24亿美元。
私人股本投资集团EXS Capital的总裁埃里克•索尔伯格(Eric Solberg)表示，IPO市场强劲反而将对亚洲私人股本集团造成不利影响。
“一个成功的IPO市场将让私人股本集团更难获得（新投资的）控制权，也意味着我们可能不得不为交易付出更多钱……如果IPO市场过于迅速地升温，创业者和散户投资者将对估值产生不切实际的预期，我们的谈判将变得非常的困难”。
专注中国业务的云月投资(Lunar Capital)的合伙人苏丹瑞(Derek Sulger)表示，私人股本行业必须将重点更多地放在二级市场出售、股份转让以及其他途径上。
Mergermarket 的数据显示，亚洲收购交易在2013年的总价值为291亿美元，低于2012年的331亿美元。在这些交易中，全球私人股本公司的入境收购交易价值为65 亿美元，低于2012年的82亿美元。只有5宗交易价值超过10亿美元，而2012年有11宗。
尽管交易规模下降，但私人股本集团仍在继续增加投资。
译者/邹策
