今年中国“两会”后，没有像往年一样，看到一阵追逐经济热点的浪潮。在各种各样的官方媒体上，更多是充满信心但语焉不详的文章，在大大小小的民间“智库”口中，则更多停留在对困难与问题的评论上，都很少见到系统性的分析，以及全面可行的解决方案。这些现象反映了学术界对实务问题的陌生，产业界对宏观决策的恍惚，政府官员对微观运营的隔阂。在“十三五”规划大格局下，大家似乎一时都迷失了具体方向或路径。然而这正是中国当前经济复杂情况的真实写照，也正是未来经济转型亟待突破的需求所在，可称是中位盘整，蓄势待发。
如何看待未来的经济走势，失落还是希望，地狱还是天堂，唱衰喝多，众说纷纭，没有统一的答案。但值得认识和重视的积极迹象，不同于曾经全力解决生活基本必需品匮乏的短缺经济时代，也不同于过去全速弥补生产资料必需品缺口的数量经济时代，今天的中国正在努力走入长远与当前接续、生活与生产兼顾、企业与市场同步、资本与产业融合、供给与需求匹配、成本与收益相称、资源与效能平衡、人口与环境和谐为特征的质量经济时代。
冷静客观回顾历史，无人可以否认在中国，政府特别是中央政府长期以来，一直是经济增长的最大推手。所主导的基本建设投资，仍是拉动经济的最大工具，直到今日依然不可或缺。而且在组织动员、筹办大事、抗御危机、发展重点等时事，具备长久形成的足够能力与优势。在全球经济下行、需求疲软的大环境下，去年的中国经济依然保持6.9%的增长，其重要原因也在于此。然而也不得不承认的是，随着体制改革循序推进，经济总量不断扩大，产业结构丰富多样，市场因素日益复杂，昔日仿佛万能的政府点金之手，今朝似乎亦已力不从心。
令人高兴的是成长中市场机制，已经在中国经济发挥相当重要的作用。尤其当政府干预或忽视某些重要领域或阶段的经济活动时，却发现以往走出很远的体制改革与机制转换，其累积效应使得虽然尚不完善的市场体系，已然具备一定的反向稳定调整和自我修补恢复能力。因此人们普遍从中认识到，企业及微观层面的事情确实就应还给市场，并只能还给市场，更应敬畏市场的力量与作用，而政府在政策及宏观层面更可大有作为，政企分开，政资分开，简政放权，回归本位。金融市场及行业的繁荣与失序并存，去年发生的股市剧烈波动，互联网金融特别是P2P乱象，以及市场失灵的“国进民退”，种种现象都可作为例证。学习借鉴中国当年在工业与商业领域，实现经济管理体制改革的宝贵经验，勇于正视困难问题，敢于打破利益格局，因势利导，破立同步，既可全获改革红利，更可激发市场活力，为中国经济创造新的动能。
展望未来，喜忧参半，近期困难，看好长远。由于部分行业产能过剩的负担，部分地区经济滞后的拖累，中国经济可能还有一波短期探底下行。但中国政府由于拥有足够的资金、手段和经验，完全能够再次消化这些困难，将经济增长速度保持在必要合理的区间，因此整体经济形势不会大起大落。
具体到投资细分领域，则以大消费行业为优选。虽然原材料等重化工领域去产能压库存的举措，互联网金融理财泡沫特别是P2P频频出事消息，近来常常在媒体上夺人眼球。阶段性的金融市场波动，也直接造成房地产市场起落。但在居民储蓄率超高的中国，中产阶级及富豪阶层的消费能量尚未有效释放，经济形势阶段性的好坏，不会影响中上阶层的消费水平，更不会降低优质生活的追求，以及对优质产品和服务的需求，能量积蓄良久的中高端消费品及消费服务市场需求喷发近在眼前。随着居民收入稳步增长，城镇化快速推进，互联网日益普及，消费层次由温饱型向全面小康型提升，消费形态由产品型向服务型延伸，消费习惯由线下转为与线上结合，消费升级空间巨大，有效供给明显不足。因此围绕吃喝玩乐、衣食住行、健康生命、高尚生活的广泛消费需求，投资于优质优价回归传统的品牌，结合先知先行共享创新技术的应用，应是深入运营型PE的优选首选。
站在世界看中国经济，其以足够众多的人口，足够巨大的总量，足够多样的消费，足够广阔的市场，足够广泛持久的经贸中间体作用，今日依然并永远是全球商家必争之地。虽然近期出现外汇资金外流，但更多是国外的投资套利机构根据全球金融市场变化，灵活调整资金配置的正常应对。值得注意的有趣现象，伴随对中国经济一轮又一轮的担忧，西方主要财经媒体对中国经济的报道，却是数量越来越多，篇幅越来越长。中国举办的发展高层论坛和博鳌年会，一年比一年红火热闹，各国的企业家、金融家、投资家蜂拥而至，甚至一席难求，来宾中包括了绝大多数全球性金融机构和跨国公司领导。近日著名保守的中东欧最大金融集团PPF及消费金融公司捷信也宣布，未来两年增加在中国投资。中国经济在全球经济中的影响力，以及全球资金在中国资产配置的重要性，对于各国政治家、企业家、金融家已是不言而喻。
我们特别需要关注的中国金融服务业，正在由粗放型向精细化转变。金融对产业的投资，也在由数量型向质量型转变。金融及股权投资领域，境外资金仍在持续不断的注入。具体到与我们密切相关的中国PE行业，在经济转型、市场转轨、强力反腐的多重作用下，利用初期不完善市场体制及交易机制投机的历史经验不可复制，选跑道抄近路的套取暴利游戏已经结束。真正具有综合实力PE机构，开始可以更有效地依靠雄厚的专业投资能力，整合差异化的本土资源，赢得刚刚开始的PE马拉松比赛。应该相信，大浪淘沙，坚持擅长领域深入运营，专业创造价值的控股型PE机构必将脱颖而出。在成长型基金在中国不复风光之时，多家全球著名的buy-out基金，最近高调宣布中国团队新的负责人上任，更加资深更加本土化的高层人事安排，意味着外资机构在中国力量的特别加强，以及战略布局的重要调整，走在前列的并购型基金有望在新一轮竞争中，争取到难能宝贵的先发优势。
在未来十年中国的投资中，更需要看清经济走势有及影响因素，看准深入经营的聚焦行业，找准所投资的目标企业群。相对面言，科技创新领域将最令人兴奋，但不确定风险确实很大。而在商业创新领域，特别是符合产业方向，适应市场需求，在企业层面的商业创新，最有希望带来稳定可观收益。优秀的PE机构介入，特别是以控股方式实现战略把控，其发挥的效应可以充分体现在管理提升，营销改善，成本降低，效益提高上。中国经济的阶段性下行，金融市场周期性不景气，为PE拿到成本低廉的资金创造了条件。同时产业转型升级中的增长缓慢，也为以合理价格收购企业股权，特别是以平台形式，连环收购二线活跃城市一线优秀品牌创造了机会。
虽然在中国，金额庞大的投资标的，潜力巨大的新兴产业，垄断利润高的行业，明显领先的企业，依然更多是国有资本的投资范围。其所采取的投资策略，也更多是大进大出，群进群出，只有少数民营和外资机构才能偶尔分一杯羹。但在市场的广阔远方，却有更为迫切、实际、深入的需求。在各种富豪榜之外，中国还有许多隐形富翁，同时也是细分行业成熟企业的主人。大多数年届六旬的他们，面对难以适应新的市场竞争与金融环境，公司经营压力日益增加，家族企业掌控接班无人的挑战，开始愿意将企业控制权交给控股型PE机构。成熟的金融产业家担起发展重任，改善管理，提高效率，拓展市场，优化激励，增加效益，并与资本市场有效对接，为股东与投资者创造共同成长的超常收益，这正是市场化PE机构价值所在。同时一批手里握有大量现金的退位企业家，借助家族理财渠道或方式，转身为PE基金的投资人，分享专业资产管理的成果，实现社会财富投向与专业能力发挥结合，各得其所，互利共赢。在这个过程中，金融围绕在实体左右，以至合为一体。资金转换为企业股本，以资本杠杆和智力杠杆，适应市场变化，撬动产业资源，提升资产价值。因此只有通过深入耕耘于企业及产业的PE，才能获得长期稳定可观的收益。
真实的机会，来源于真实的需求，留给有充分准备的人。真实的收益，来源于真实的供给，留给有经验积累的机构。PE正是在企业发展中，能够把握真实需求，创造真实供给的专业力量。因此坚持专注投资中国，专注投资大消费行业，专注专业创造价值，对于追求长期稳定回报的全球投资者，对于长期积累消费领域控股投资经验的云月，都是明智正确的最佳抉择。
