2016年8月25日，以“共享资本•连接未来”为主题的粤科资本高峰论坛暨资本BAR启动仪式在广州举行。云月投资合伙人宋斌应邀出席并主持金融投资家与上市公司企业家高端对话。广东省粤科金融集团领导及广州市政府相关部门领导发表演讲。百余家上市公司、工商企业、投资机构、证券公司和商业银行负责人参加活动。
粤科资本BAR圆桌论坛实录–新技术的潮流趋势下，上市公司如何借势成长
宋 斌：因为明天我要到长沙参加中国五百强企业高峰论坛，所以正巧路过广州，感谢粤科集团老朋友邀请我做主持。在这个温暖最温暖的季节，来到美丽的珠江边，来到广州与大家见面，我的心情很是欣喜。
我们这个环节的讨论是最有意义和价值的，因为我们今天请到很多出名的、出色的企业家，他们就像参天大树一样蓬勃发展。同时我们还请到投资家、银行家一起来参加，他们在像园丁一样培育各种企业成长。下面首先请嘉宾上台，有请顺络电子总裁施红阳、紫牛资本创始合伙人张泉灵、纳斯特投资董事长何荣天、广东鸿图副总经理莫劲刚、格林美副总经理欧阳铭志。
按照常规嘉宾先做自我介绍。后面讨论采取两轮讨论方式，我会在请嘉宾做一个简短的自我介绍后，问你一个掏心窝的问题，谈的是个性化的问题，之后我们再谈一个比较共性化的问题。
我所在的云月投资是以专注于大消费行业、专注于控股投资、专注于深入运营著称的一家美元并购基金。投资行业所说的云月模式，就是云月投资经验和方法的总结。
下面我向嘉宾提问题，第一个是问施总。因为我今天第一个见到的就是施总，我们两个今天来得最早。请您介绍您的公司，同时我给您提的问题是：您的产品所处的行业是一个日新月异、变化很快的行业，同时您产品对应的客户许多是国际上的行业巨头。那在创新这个问题上，在新技术、新工艺、新材料采用与创新方面，你们是怎么样跟上国际步伐，跟上大客户步伐的？
施红阳：首先自我介绍，我是深圳顺络电子的施红阳。顺络电子在2000年成立，2007年深交所上市，主要从事电子元器件的生产，产品广泛应用于通讯、消费电子、汽车电子、新能源和国防军工产业。目前是全球的行业前三位，在发展当中得到粤科集团的前身广东省风险投资集团大力支持，促成了顺洛电子整体发展。刚才宋总提的问题，我们统计过，我们是出口兼内销的，从2001年开始销售到2005年，我们出口的70%是日本企业，比如索尼等，那一批主要是被迫的，因为那时候内需非常少。现在主要产品是手机与电视机，大家知道手机变化非常快，怎么样跟上大客户和大公司的技术节奏。我们有几条：1、技术能力+商业化意识，开发上的商业化意识。技术能力上，我们有大概400人的技术团队专门做研发，涉及材料、工艺应用等。2、我们与国内15所高校进行合作，进行相关的研发。3、我们有相关的研发中心。手机一年换一代，生命周期非常短，所以我们必须要提前布局。当客户需要的时候，我们就是装备型的。第二个就是有了高知识的人才，良好的管理就非常重要。比如说华为1999年引进IPD集成产品开发系统，大家合力在一起，这样可以快速实现技能的产业化，可以满足客户的要求。4、我们很认同华为任总提出的观点，我们要成为一个工程商人，也就是我们强调商业化的概念。我们做的产品，紧跟国内外手机芯片平台，比如说高通、MTK、华为海思。这就通过早期的一些资讯给我们留下一些开发的时间，以及中间积累大量的技术基础，形成一个良好的管理，以及实现和满足客户产品的生产。谢谢！
宋 斌：谢谢施总。施总从事的是如梦幻的行业，但是他的回答很朴实很实在，所以他能成功。下面我们要谈谈在新技术、新工艺以及新技术领域方面相关的问题，有请广东鸿图的莫总介绍。
莫劲刚：鸿图是传统行业，我们现在做的是动力系统的轻量化，因为汽车的发展，对轻量化的要求越来越高。比如说从钢、从铁到铝。我们掌握了需求，掌握了工艺，掌握了生产质量的控制，那么在这一块可以在传统行业发挥很大的作用。包括现在我们在做燃油动力轻量化的改进，但到了电动汽车时代该怎么办呢？我们在压铸行业，在传统的产业里面不断思考，我们可以更进一步到车身、车架、铝合金的应用。还有非动力系统、转向系统和刹车系统，他们对铝合金的应用需求也会越来越大，我们也会不断更新、研发，满足客户的要求。
宋 斌：讲得非常好。施总是大学里面出来的，我们莫总是一专多能，是资本市场的老手，一手把公司搞上市。接下来有请第三位嘉宾，有请格林美公司的欧阳总来讲一下他的情况。实际上我对欧阳总所处的行业充满敬意，因为我们都在为人类生产创造便利的同时，你们好像还在帮我们在后面扫垃圾。我想您从环保行业和废物收纳企业来讲讲您的企业，以及你们未来技术的走向和举措？
欧阳铭志：谢谢宋总，谢谢大家，有这样一个机会给大家分享，我非常开心。格林美也是粤科投资的企业，是非常成功的案例。我们是2010年上市的，目前市值接近300亿，我们开始从废旧电子里头提取有色金属，比如说钨、钴、镍等。我们董事长在日本留学的时候，他的老师提出一个理念就是资源有限，循环无限，于是对环保这一块非常重视的。所以我们当时上市时，是中国再生资源行业的第一支股票。我们上市以后，通过募集资本，在这一块做了很多投资和布局。首先第一个产业是电子废弃物。我们在全国建成七个电子废弃物的工厂，每年电子废弃物的拆解总量是1千万台的，也就是大家熟悉的冰箱、洗衣机、空调等产品。这个产业，目前是国家很重视的产业，从国民经济来讲，既要有正向的增长，同时也要有逆向回收处理拆解的企业，这是我们在做的。第三个是报废汽车，随着中国经济发展，其实现在很多城市报废汽车的垃圾已经开始堆积如山了，那么这个问题日益严重，我们现在也兼并了五个工厂，特别是我们跟日本合作做一些零部件的再造，在报废汽车里头，有很多零部件是没有达到生命周期，还可以再造的，这是我们做的三个产业。这几年来我们也做了一些转型升级。国家在新能源汽车方面出了很多政策，中央投了5千亿，地方配套5千亿，是一万亿大市场。所以这个是中国实体经济行业里面最不缺钱的行业。我们本身是以有色金属为主，所以我们很容易进到新能源电池材料领域里头来。我们现在开发的三元锂电池是目前新能源汽车电池的主流，这也是我们未来几年重点会发展的。去年我们在电池材料部分大概占到营业收入的30%，今年可能达到50%，后期可能会扩大比重。
宋 斌：谢谢欧阳总，我真的希望你们三个企业更能赚钱。因为你们越赚钱，代表我们国民的脊梁越来越刚硬。就企业而言，既是资金的吸纳者，又是资金的提供者，同时还是价值的创造者。这都确实离不开投资者的辛勤和帮助。世界上有两个“家”是不需要专业资格的，一个是政治家，另一个就是投资家。我们知道泉灵是大家很羡慕和喜爱的央视知名主持人，但是她今天也是成功的投资人。我看她的网上有写到很多投资内容，我想先问一个小问题，你这个紫牛资本名字的来源？是因为紫气东来之说吗？
张泉灵：其实它是来自于一个产品上的管理学理念，它的基本意思是什么呢？因为原来跟产品相关的很多因素，比如说无论是PR，还是PRD，它都是P开头的，它都是有好多个元素。紫牛本意是与众不同，怎么来解释呢？好比说你开了一辆车，看到很多奶牛，你看到第一头奶牛都兴奋，当你开了二十分钟之后，发现有很多很相似的奶牛，你就很淡漠，因为你看所有的牛都是花白相间的。但是在这个当中，如果这当中出现一头紫色的牛，那么你所有的目光都被吸引了。所以在产品打造的时候，其实需要这种与众不同，差异化的风格。为什么是紫色呢？大家想象一下P打头的，只有两个颜色是以P开头的，就是粉红和紫色。但粉红在英文里面有特殊的意义，紫色无论是英文，还是中文都是王者之风的意思，英文也一样。
宋 斌：不仅如此，我们知道属牛的人是很勤奋、很幸运，也很得到大家喜欢的。
张泉灵：这个跟我的选择有关系，为什么只能勤奋呢？因为我一辈子选择两个职业都不需要考证的，其实都需要考证，但是没有那么强的专业要求。做新闻的时候，似乎任何一个专业的人都可以做新闻。新闻是生活和实践当中探索前进道路的。投资的话，这一块有投资管理和政策方面的要求，一大批行业大佬被迫考试了，我也跟着去考试了，我运气也很好，一次性就考过了。
宋 斌：请您对行业和技术方面谈一下高见。
张泉灵：上午戴总说投资界很混乱，什么人都混进来。紫牛是非常年轻的基金，只有一年的时间。我自己转行也不到一年的时间。紫牛目前是集中在种子和天使方面的投资。我们主投领域有两个大的方向，一个是移动互联内容相关的，我自己是从内容出来的，所以我说自己投内容相关的项目，大家会本能想说你是不是投自媒体的，其实不是。自己媒体出来的，我对媒体看得很紧。自媒体是非常令人担忧的，绝大多数是没有投资价值的。我所谓内容相关的投资，本质上更类似于，比如说我会投很多跟儿童教育相关，因为如果你在线下教育相关的产业是以营销为核心的这样一家企业，但是在线上是以内容为核心的。也就是内容本身即服务，服务本身可收费。另外一个，其实在移动互联的阶段，内容变成一个更廉价而更有黏性的用户入口，你拿到用户再去做什么呢？这是非常清晰的，比如说你是拿它做电商，还是做什么用？就是你需要有变现能力的，这前端只是你廉价而高黏性获取用户的手段。比如说我们投资的年糕妈妈，你很难想象一个母婴号，上个月销售额已经达到5千万净利润。另外紫牛对于人工智能是非常偏爱的，技术型的公司是我们非常喜欢的方向，我们也认为这是未来5至10年商家必争之地。从这个角度来说，我们所关注的领域就人工智能等。我们会看传统一点的行业和技术更先进一点的行业。既然要讲技术，最传统的行业在新的技术帮助底下，都有焕发的可能性。比如说餐饮业。新技术企业也要及时跟上快速发展的技术，就是即便你已经是高科技新技术的企业，颠覆只在瞬间，机会眨眼就溜走。今天我们在介绍人工智能的时候，我给大家介绍一家我们投资的企业，就是做Saas的新技术，他们给大量制药企业服务做得非常好，所以他们知道制药服务的进货、研发情况、销售状态等。后来它转念想深度学习已经到了这样的程度，我能不能在Saas服务系统当中看到数据的进一步挖掘呢？这一块它想加速新药的研制进程。这一家企业瞬间变成一家高科技企业变成更有价值的高科技企业。
宋 斌：恭喜各位，你们今天提前听到的具有很强专业性的焦点访谈。我想问一下各位，你们认为未来10年内会出现投资机器人吗？
张泉灵：我觉得不用10年，而且越往后越危险，二级市场越危险。
宋 斌：在这些企业发展过程中，在新技术创新领域中，何总你们作为投资银行，能做什么呢？
何荣天：首先我跟您一样，非常敬佩企业家，也很敬佩投资银行家，包括像粤科金融这样的，投了这么多企业，风险很大，不仅资本让很多原来可能不一定能够生存下来的企业蓬勃发展，而且现在造福于人类，比如说刚才所说的净化环境，这种精神是非常敬佩的。非常敬佩风险投资家，因为这一块成功率很低，有30%的成功率就已经很好了。第二个是对于高科技企业，我们的资本能做什么。这确实目前是全社会的问题，现在虽然是大众创业，万众创新。但在这种环境下，创新都有风险，而高科技也有风险，尤其是高科技企业。巴菲特基本上不投还在争议中的高科技企业，有人说为什么呢？比如说我们互联网只剩BAT，前面打得一塌糊涂。也就是只会剩下不超过三家，三家之后就不要谈了，都是有麦当劳、肯德基这样的干着。有时候只有一两家，所以这种风险性非常大。而我们风险投资家基本上都会投后面的，而且是大面积去投。确实我们很多风险家是投行业。我们前面说要看好种子，未来种子能长成什么样都不知道。因为这些种子已经没有这棵树，谁也不知道未来会长成什么样子。所以唯一的办法是只能成片投。这个行业投过去，你只能留那三家在里面，投中了也赚钱了。我们为什么要学习巴菲特呢？也要学习他的一个精神呢？的确，如果连风险投资家都没有办法赚钱了，那这个社会前进的动力，或者说要为新技术插上翅膀的动力就没有了。所以借这个平台，我一直想呼吁，首先不要去打压高科技企业二级市场的泡沫。必须要有泡沫，才会刺激创业家和企业家不断创新。我的一个企业辛辛苦苦赚钱，花儿了这么多精力，二级市场没有高的议价，怎么有精神去做呢？所以不要去打扰。我不认为高科技就是什么泡沫，这是第一个。二级市场，尤其是类似于监管部门，动不动就说创业板高估了，泡沫很大了，市场自有它的调节，所以这是一个问题。第三个是对做风投的多关注一些，它可能会引领社会生活模式，尤其是我们劳动者幸福指数的行业，因为这个行业是值得尊敬的，尤其是净化环境的。这些行业需要有更多的资本去投。虽然你不缺钱，但是我刚才讲的，我们现在关注的文、康、乐、寿（文化、教育、健康、娱乐、传媒、养老），这些都是提高幸福指数，消费升级大的行业，而且前景也非常好，更多的资本去关注一下它们。
宋 斌：谢谢。戴总、黎总、曾总三位干的好（注：指粤科金融集团副总经理戴华坤、黎全辉、曾赤鸣），这三家上市公司都是你们投的好项目。刚才曾总对我讲，粤科金融想将科技创新和文化创意两个事情同时推进。之前也听集团投资板块的领导跟我说，准备在海外做点事情。我很为广东的发展高兴，我们对广州很有感情，因为很巧云月在广州就有投资项目英氏，而且在海珠区这里，是全国著名的婴童服装品牌，也得到地方大力支持。今天到这里做一次主持，感觉向广州回馈了一点点。我们公司在投资控股英氏之后，在海外也做了收购，销售收入、利润及企业价值都有了很大的提升。
下面我想问的是您们各位企业家，在海外的新产品、新技术、新工艺和新模式的收购方面，有什么打算呢？同时您觉得资本能帮助做什么事情呢？
莫劲刚：因为我们这个行业比较传统，所以我们在海外首先不是并购。另外我们很多设备都是进口设备，所以在技术上面还是落后别人很多的，所以实际上还是想在工艺技术上面引进一些海外的项目，如果它对国内的市场有信心、有技术又想落户在国内，那为这种标的，我们想去做一些事情的。但是单纯把德国产能和美国产能收了，这跟我们现在发展阶段不相匹配，就单纯这样的想法。
宋 斌：这是理智的投资家，我赞同。
施红阳：我们现在台湾设立研究所，这是第一个。第二个是想过收购国外的企业，我们希望带来什么呢？一个是带来产品技术的升级，第二个是满足我们产品上的需要，比如说汽车电子和新能源方面。另外我们从一开始发展到现在，基本上从一些项目和研发制造而来，我们这次来会议我们希望和各位粤科金融和投资大家，利用你们对资本视野、广度和力量，加上产业理解以及产业创新技术，一起加快企业的发展。
宋 斌：如果说莫总是站在高山上很冷静的企业家，那么红阳总是跨海企业家了。
欧阳铭志：产业并购是作为一个成熟企业不断扩大规模，发挥协同效应很重要的手段。海外并购这一块，其实从企业来讲，我们是有考虑的，但是这一块确实存在法律方面和各方面的一些风险，也存在一些其他问题，其实有央企和国有企业出去都不是太成功的例子。但是我们从两个方面尝试，比如说昨天发了一个公告，我们在韩国建立工厂和基地，我们主要目的是希望获得电池材料比较高端先进的技术。第二块是希望能够迅速打开国际市场，通过这样一个目的去拓展。所以从并购角度来讲，我们觉得还是需要从企业本身和行业本身去讲，能够让他的规模最大化，可能这个是我们最着重的。还有从上下游的协同效应来讲，从材料端也是重点要考虑的。特别是有色金属这一块，国内有很多企业出去在做。比如说像钴这一块资源，我们中国是有投一些贫穷的国家，80%的资源是在非洲。现在中国跟欧洲在对非洲资源方面的争夺也是比较多的，所以主要是这一块。
何荣天：作为投资人，我自己觉得像实业企业非常有必要借助资本，因为我们有好多案例。比如说前段时间老家有一个企业花费8年时间研制一个室内机器人，找到我要我们投。但我告诉他，在以色列最多只有8个月就可以做出来，而且非常好。也就是说，刚才红阳讲到，资本的视野一定是世界级的，也就是我们投一个企业的时候，一定要看这个行业和世界的水平。也就是说这个企业目前放在世界是否有一定的竞争力，如果有的话，我们就会去投。
第二个是欧阳总讲到关于法律和相关惯例问题，这一块我们就需要找资本的力量。我们现在拿到的报价跟他们这些企业来到中国的报价相比，我们只要它的1/3。因为我们都知道，包括很多公司路演，我们前面都跟他谈过了，他是6千万美金，到了中国2亿美金，而且很多上市公司都争着要。这是为什么呢？因为刚开始我们都是找同业，比如说当时高盛跟我们做香港H股，我们找高盛在以色列的团队。我们中国有市场，以色列有技术，没有市场，我们是跟他一起做，他的高盛团队跟他们去谈价格，我们国内跟他谈是谈不过高盛的。所以一来就是很便宜的价格，所以做海外并购，一定要专业的类似投资银行的力量要借助。我老家还有一个企业都上百亿了，是上市公司，法律不懂，惯例不懂，到了那里都动不了。
宋 斌：总结一句，他讲的是识英雄者需慧眼也！好的，接下来请泉灵讲一下。
张泉灵：紫牛很擅长的事情跟中国、美国、以色列、印度之间的桥梁，为什么呢？因为我们的合伙人是猎豹移动的CEO傅盛，因为猎豹移动作为中国移动出海的第一股，很大股份都在海外，所以在海外市场了解比较多。所以我们大量把眼光挪向这三个国家。这三个国家从目前观察来看，有一点是非常对的，就是你频繁去国外扫项目，远不如有一个核心的人，在那边深深了解市场的人来帮你做代理。这笔钱，你真的要让别人挣。因为别人能看到的好东西，要比你偶尔去扫一下机会要好很多，能投到真正的牛人和真正好项目，这是非常重要的一个建议，比如说有海外资产并购的一些上市公司的建议。因为上市公司有自己的优势，这个优势是什么呢？这个优势是他对产业的理解。但是没有那边的人脉关系，找到好的项目是比较难的事情。所以资本方和产业方有很大的机会可以协同起来，在这一点上，我有特别重要的合作诉求。另外一件事情，我倒是想说，我建议一些上市公司在有可能爆发的领域，可能有一些技术观察，这一块不要觉得领域太小不值得看。可能这个技术出来之后又是颠覆型的。
宋 斌：今天我们讨论接近尾声了，论坛上我们见到的很多是企业家，我想对企业家们讲几句话：第一、今天已经进入资产管理和财富管理双轮驱动的时代，每个企业家都需要把资产管理和财富管理做起来。第二、我希望每个企业家都可以运用好的机制，例如投资家可以聚焦帮助你精选，找到突破的方向和目标。第三、我们企业家在下一步引入资金的同时，也应该注重引入智慧和资源。这些事情，我相信台上的三家企业已经有了深厚的经验和丰厚的收益。我们知道粤科金融是行业的佼佼者，无论是从科技、消费，还是文化，它的PE做得也很好。祝愿各位金融资本越做越好，也祝各位企业家更加顺利，祝大家吉祥，谢谢大家！
